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晨光文具认为，文具行业不仅具有一定的周期性与季节性，眼下更面临升级转型挑战。2018年的公司年报称，书写工具、学生文具单价较低，属于收入弹性较小的消费品，而且学生文具通常在每年新学期开学前（如2月份和9月份）才会迎来销量高峰期。与此同时，“随着国内人口结构变化，出生率下降，文具行业单纯靠数量增长的贡献减弱，更多的增长来源于消费升级和产品升级，变革是持续发展的必然阶段。”

就在18日中午，人人车刚刚对“破产”、“关闭”等相关传闻进行辟谣，称目前一切业务运转正常，持续为用户提供靠谱的汽车交易服务。而且，人人车已搜集好证据，并向公关机关报案。至于新战略，似乎是对近期裁员等消息的进一步回应。2018年，新战略已经在杭州等17座城市进行了试点。新战略的几大扶持和赋能举措包括：成立8000万元的专项扶持基金，对合伙人进行资金赋能，定向帮助合伙人开展保卖等业务；落地新零售门店，为合伙人提供场地、检测、定价、整备、金融、售后等一条龙服务等。

风险提示：经济下行压力加大，贸易关系反复，数据和模型存在局限性。正文短期来看，本周末A股迎来贸易谈判取得阶段性成果的重大利好，将有效提振市场风险偏好，有望助力A股突破长期压力。中长期看，我们持续看好当前A股的配置价值：①货币政策：美联储扩表开启，全球宽松趋势进一步确认，央行降息预期再升温；②盈利周期：从A股自身盈利周期、 库存周期、信用周期、科技周期、PPI趋势等因素综合判断中报确认盈利底部，三季度有望持续改善；③资产配置：股债利差处于极端位置发出择时信号；④监管周期：年初以来政策频繁释放处对资本市场高度重视和呵护的信号；⑤市值管理：解禁压力下产业资本市值管理动力有望为市场上行提供内部支撑。

1978年，中国的经济总量仅位居世界第十位；2008年超过德国，居世界第三位；2010年超过日本，居世界第二位，成为仅次于美国的世界第二大经济体。经济总量占世界的份额由1978年的1.8%提高至2017年的15.3%。2008年国际金融危机爆发以来，中国成为带动世界经济复苏的主要动力。据国家统计局数据，2008年至2012年，中国对世界经济增长的年均贡献率超过20%。最近5年，对世界经济增长的贡献率更是超过30%，成为世界经济增长的第一引擎。

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往后看，重阳投资认为，上述因素仍将持续存在，短期风险偏好层面的波动可能使得国内资本市场继续一段时间的调整，但中长期看，人民币资产从基本面而言仍是确定性相对较高的安全资产，对于A股继续保持积极态度。不过，并非人人都这么乐观，市场上也有观点提醒，反弹不代表趋势的扭转。