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图21：债券总发行量和总偿还量（亿元）资料来源：Wind资讯，瑞达研究院图22：地方债发行量资料来源：Wind资讯，瑞达研究院图23：中债国债与地方债净价指数资料来源：Wind资讯，瑞达研究院图24：中债国债与企业债净价指数资料来源：Wind资讯，瑞达研究院

智能硬件“捞金”近11亿2017年360公司主要收入构成为互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件业务，其收入分别为91.15亿元、16.98亿元、10.99亿元。其中，智能硬件业务增长势头更加迅猛，毛利率比上年增加10.89个百分点。导航、游戏、搜索业务继续成为主要收入贡献来源，360安全卫士、PC浏览器、手机卫士收入增长显著。

对于普通投资者来说，他们当然也明白谁能在新股上市后连续的一字涨停板上买到新股，谁就能获得巨大收益，但他们没有特权，所以“天天挂涨停，天天买不到”，只能眼睁睁看着某些投机力量不停地在新股上牟取暴利，导致很多普通投资者的心态失衡，往往会继续疯狂追逐开板新股，最后成为“接盘侠”，损失惨重。

由此，在外部压力减轻，国内经济金融数据回暖背景下，下一步央行货币政策向偏松方向调整的步伐会有所放缓，二季度降准或将延后，降息预期也会降温。我们注意到，上季度例会央行提出“加大逆周期调节力度”，而本季度例会则在“坚持逆周期调节”的同时，再度强调“保持战略定力” ，“把好货币供给总闸门，不搞‘大水漫灌’”。与此同时，考虑到今年全球经济增速下滑态势难以扭转，国内经济仍面临一定下行压力，未来一段时间央行会继续坚持逆周期调节，货币政策向宽松方向微调的大方向不会改变，只是力度和节奏将有所调整。

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