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从总量视角和结构视角来看，信贷和金融周期息息相关。1）信贷的总量视角经济学家明斯基的金融不稳定假说从债务人结构出发解读金融周期，认为经济波动的根源是内生的。明斯基将市场中的债务人分为对冲型、投机型和庞氏型三种，对冲型债务人可偿还本金和利息，投机型只能偿还利息部分，而庞氏型则需要依赖举借新债来偿还本息。在经济周期初期市场中对冲型债务人居多，随着获利机会的上升，尤其是投资回报率高于借款利率时，人们纷纷扩大负债，投机型和庞氏型债务人不断增加。一旦通货膨胀或银行信贷紧缩引起利率上升，投机型和庞氏型借款人无力偿还利息，只能通过抛售资产获得现金流，造成资产价格下跌，又由于资产是借贷的抵押品，资产价格下跌和信贷萎缩相互强化，金融衰退开始。

责任编辑：陈志杰当地时间12月15日，《联合国气候变化框架公约》第25次缔约方大会， 通过了涵盖《智利-马德里气候行动时刻》和碳市场问题在内的“一揽子”决议。但各方未能就《巴黎协定》第六条市场机制问题取得共识。对此，发言人耿爽在今天（16日）中国外交部例行记者会上表示，由于在关键问题上存在分歧，各方未能就核心问题达成共识，中方对此表示遗憾。

7、侧袋机制如何信披？答：启用侧袋机制的临时公告应当包括启用原因及程序、特定资产流动性和估值情况、对投资者申购赎回的影响、风险提示等关键信息。清算特定资产的临时公告应当包括特定资产变现价格和时间，向侧袋账户份额持有人支付的款项、相关费用发生情况等关键信息。

投资者该如何掘金中国证券报：未来油价将会如何演绎？投资者又该如何布局相关标的资产？姚曦：在美国不再延期豁免的消息出来后，油价出现了明显的上涨，主导原因在于投资者对未来供应的担忧，但这可能只是短期情绪导致的上涨。如之前所说，美国制裁伊朗不仅要自身强力执行，还需其他国家配合。因此，伊朗原油出口水平降至零的可能性极小。而沙特表示其监测的数据显示，当前市场并没有出现供应短缺，因此拒绝立即增产。美国原油库存连续两周超预期增长似乎也印证了这一点。因此，未来油价上涨不具有持续性。投资者需密切关注5月美国对伊朗制裁情况以及沙特、俄罗斯在5月举行的会谈。

这已不是陈小春第一次因爱国言论遭到威胁。曾经，他因反“占中”在社交网站被“港独”骂；如今，他因“撑警”又被“港独”骂。有些恶毒的人甚至不肯放过他的儿子，连小小年纪的Jasper也要诅咒。不过，我们“小春哥”从来没在怕的，一直将爱国付诸于行动上：

2009.09—2011.03， 国务院参事室参事业务一司副司长（2010年4月起主持工作）2011.03—2016.05， 国务院参事室参事业务一司司长2016.05—2018.04， 国家宗教事务局党组成员、副局长2018.04— ，国务院参事室副主任